Phantom-Panzer è un gioco in cui il giocatore controlla un veicolo d'assalto per difendere una 'base energetica' nella parte inferiore dello schermo da carri armati Phantom in avvicinamento.
Il gioco consiste in tre fasi; la prima si svolge in città e assomiglia a un labirinto. I muri degli edifici forniscono una difesa relativamente buona. Nella seconda fase, i carri armati nemici attraversano due ponti su un fiume, senza alcuna copertura reale. La terza fase finale è una battaglia a tutto campo, senza ostacoli per fermare i carri armati fantasma che caricano aggressivamente la base del giocatore.
I giocatori possono sparare solo un colpo alla volta e devono distruggere 20 carri armati in ogni fase. I proiettili nemici possono essere annullati colpendoli con i loro stessi proiettili. Se il giocatore colpisce un carro armato o un proiettile nemico, perde una vita. Tuttavia, se un carro armato o una granata nemica colpisce la base energetica del giocatore, il gioco finisce immediatamente.
Il gioco in sé è lo stesso di 'Tanks But No Tanks', ma con alcune modifiche alla grafica.
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